反弹第二阶段需要改变思维
如果说从4月22日2990点-5月6日3786点是救市组合拳后反弹的第一阶段的话,那么,从5月13日上调存款准备盈率和特大地震两大利空袭击形成的3508点起步的反弹,则标志着反弹已进入第二个阶段。如果说反弹第一阶段26.6%上涨的特征是所有股票均出现报复性齐涨的话,那么反弹第二阶段的特征则是指数慢牛、个股呈差异化发展。因此，市场各方都应改变思维。
第一，建立新估值体系、维系指数慢牛的关键是要抑制对权重股炒作的冲动。自从中国股市有了基金、并且取得“一基独大”的地位后，多次陷入了“价值投资=炒大蓝筹”、“大盘股就是应该溢价”，“成熟股市都是唯大蓝筹能涨，其他股则被边缘化”的误区，以致形成去年下半年的大蓝筹泡沫（四五十倍市盈率）和随后半年大盘暴跌51.2%的严重恶果。目前市场正热议重建“新估值体系”话题，我认为，首要的任务便是向美国道琼斯（30）指数和香港恒生（34）指数十几倍市盈率看齐，将上证50指数和深成30指数样本股（即权重股）的市盈率压至20倍市盈率；向美国、香港股市的共同基金和大机构看齐，按分红率来对大蓝筹估值，坚持中长线投资，决不炒作，而把空间留给高成长的中小盘股。这样，便能使大盘平均市盈率降低，股指一年仅波动20-30%，而不是要么一年暴涨一倍多，要么半年暴跌50%，严重背离经济发展轨迹和股市稳定健康发展轨道。我相信，当QFII壮大后，以及大蓝筹因大小非减持使流通盘扩大后，中国股市炒“大”之风必将改变，并且也无法炒得动。
