1季度国际原油价格平均水平低于去年同期，2季度国际原油价格有可能在高位运行。WTI原油价格在1月份达到每桶50美元后，在欧佩克减产和伊朗核问题不断紧张的刺激之下，油价近期冲高到66美元/桶左右。从平均价格同比来看，前2个月国际原油价格较去年低，但是3月份的平均价格将会略微超过去年的同期水平。
1季度石油化工行业在成本降低、需求强劲的情况下，增长非常快，预计2季度这种增长格局不会发生太大变
化。下游增长在国际原油价格下跌的同时，国内经济增长仍保持在高位增长的态势，投资需求和消费需求仍增长较快，因此1季度石油化工行业的整个中下游增长比较明显，而上游受到油价下跌的影响出现负增长。从具体数据来看，前两个月，石油天然气开采业销售收入微增1.5%，利润总额下降18.9%；原油加工行业销售收入同比增长17.2%，利润总额达到138亿元，而去年同期还是亏损45亿元。化学原料及制品业表现非常突出，销售收入同比增长31.5%，利润总额同比增长80.1%。橡胶制造行业销售收入同比增长28.1%，利润总额同比增长39.1%，塑料行业销售收入同比增长17.1%，利润总额同比增长23.0%。
在国外乙醇需求增加的情况下，农产品种植结构的改变增加了对化肥、农药等农用化工产品的需求。从今年1月至3月，国际磷肥价格从256美元每吨上涨至410美元每吨，上涨幅度大约为60%，在历史上也较为罕见。与此同时，国际尿素价格也上涨至350美元左右。
我们认为至少有一下几方面因素造成了国际磷肥价格的大幅上涨：第一，需求的拉动。美国大幅增加玉米种植面积以增加生物乙醇的供应量，从而拉动了对磷肥需求的增长；第二，美国国内磷肥制造商在前几年整合后，压低了磷肥产量。国际磷肥价格的大幅上涨将会对国内的磷肥价格产生积极影响，但是国内磷肥价格不会很快大幅上涨，因为国内磷肥供应目前仍然非常充足，但是磷肥生产商将会通过大量出口磷肥获益。我们认为二季度国内的磷肥将小幅上涨，国内磷肥生产商将在二季度大量出口磷肥。
