基金经理看二季度 操作依然谨慎
在各基金近期纷纷出炉的2008年一季报中，基金经理对二季度市场也十分担忧，“谨慎操作”成为下一阶段投资的关键词。
东吴价值成长双动力：
敬畏市场，谨慎操作
一季度收益率-6.99%
在纷繁复杂的诸多因素的不确定中去寻找出确定的概率，是我们未来投资思路的指南。针对目前通胀下经济增速放缓以及结构转型的特点，我们将选择受益通胀以及业绩增长波动率较小的企业。然而，由于自上而下的分析方法难以精确地估算下调的幅度，而且很难预测利润放缓以及行业蔓延的幅度和时间，因此我们将密切跟踪企业基本面的变化并适时调整。
对于未来的走势，我们认为耐心的观察并等待市场信心以及基本面趋势的明朗比预测低点和高点更为重要。对市场充满敬畏，以谨慎的心态来操作，将是本基金操作的主基调。
博时平衡配置：
保持低仓位运作
一季度收益率-12.89%
经过近半年的调整，A股市场累计跌幅已经超过40%，继续大幅下跌的风险已经降低。今后一段时间市场走势预计将趋于平稳。但对未来更长时期的企业盈利变化依然持相当的谨慎态度。
操作上，一方面，有必要继续保持一个较低的仓位，虽然短期内可能会因市场的反弹而显被动，但长期来看会尽可能地降低出错的概率。另一方面，将继续进行积极的结构调整。将继续回避遭受成本和需求双重压力的中游制造业，加大对中间服务业的投资比例。预计上游原材料的上涨进程将接近结束，并逐步加大对下游必需消费品的投资。
易方达科讯：
谨慎中寻找下跌带来的机会
一季度收益率-14.77%
在复杂的形势面前，乐观或悲观的态度对于专业投资者都是不可取的，应该用一种客观的眼光看待经济的现状，看待即将到来的转折。
目前，外部环境和国内经济自身都要求我国经济发展模式进行转变，由早期的粗放的、出口为导向的外向型经济发展模式逐步转变为集约的、以消费为主导的内生型经济发展模式。但是，经济转型是一个长期的渐进的过程，不可能一蹴而就。在经济转型过程中，资本市场的剧烈波动将在所难免。在未来的投资过程中，仍需保持谨慎的态度，紧密跟踪经济变化。
二季度，基金科讯(行情,净值,基金吧)将秉承谨慎态度，在银行、地产和钢铁等趋势明确的行业和板块中寻找市场下跌带来的投资机会。
泰达荷银合丰成长：
经济增速放缓影响市场
一季度收益率-15.59%
就未来而言，经济增速放缓的事实仍然会对市场产生影响。
成长基金主要投资以科技、医药为代表的成长型行业，由于这些行业特性与宏观经济的相关性较低，因此，我们对这些行业未来成长相对乐观，而且认为这些行业因其防御、消费特征以及产业升级背景而具备价值重估的可能。此外，随着创业板的推出，意味着很多有别于传统经济模式的企业会迅速涌现，它们也将成为我们潜在的投资对象。（第一财经日报 王艳伟）
基金3000点仍在大肆做空
从TOPVIEW数据来看，上周基金继续大肆做空，对市场似乎越发看淡。但大盘马上临近3000点了，短期形势可能会发生一定变化。
截止4月17日的前5个交易日，机构资金再次净流出191亿元，大盘机构持仓由18.298%降至18.016%，机构数减少789家。TOP席位追踪发现，基金加速砸盘，基金公司在5个交易日中成交额695亿元，其中买入248亿元，卖出447亿元，净抛出199亿元，这一数值已略高于大盘资金总净流出量。此外，保险资金（T字账户）成交额34亿元，净买入10亿元；QFII资金净买入26亿元。前周QFII买入金额还高达百亿元，上周就大幅下降，显然基金的持续做空行为已经严重影响了其他抄底机构的心态。数据显示，近5个交易日，以银行、地产、钢铁为首的大盘蓝筹股被机构净抛售124亿元，在这个位置散户都是“死猪不怕开水烫”了，基金抛压的动作却比较大。基金为什么还在做空？原来还以为是基金为了分红，现在来看是基金预期已经变得悲观。
在大盘累计跌幅已经接近50%的情况下，现在关键是看3000点如何演绎了。虽然基金抛盘仍比较坚决，但3000点不仅是极具支撑的技术点位，也是政策极为看重的心理防线。此外，目前A、H股平均溢价率已经下降到30%这样一个相对很低的水平，中石油也跌破发行价，市场整体泡沫已经被挤压得相当充分，市场面存在反弹的基础。多头可能会在3000点展开一定力度的反弹，投资者可以顺势短线参与一把，建议短线关注最近基金增仓较多的医药、食品饮料、商业连锁、交通运输、煤炭等板块。(北京晨报)
