大盘在3300点上方已经整理了一月有余，那个所谓的"政策"跳空缺口也已经被填补了大半，现在处于将补未补的状态，在3333点至3786点之间已经徘徊了25个交易日，大盘继续在横盘。
那么，横盘的结局如何呢？总要寻求一个突破方向，要么上扬，要么下探。如果上扬的话，这个区间就将成为一个铁底；如果下探的话，这个区间就可能成为一个顶部；要么两者条件都不具备，在未来相当长一段时间中继续在这个区间整理。笔者认为，在这三种可能出现的情况中，第一种的概率最大，其次是第三种，而第二种--下探的可能性最低，理由如下：
第一、地震带来的余震正在减弱，堰塞湖带来的潜在威胁也在有效化解，抗震救灾正进入有序的状态，地震带来的负面影响也在随着时间的推移而慢慢减弱。值得关注的是，5月份的CPI指标有可能大幅回落，这对股市而言，是比较有利的。
第二、跳空缺口已经填补大半，浮动筹码已经得到有效的清理。至于25个交易日前形成的大跳空缺口，从严格意义上来说，缺口的下限是3296点，上限为 3461点，缺口区间为165点，而此次最低下探到3333点，未补的缺口还有37点。其实，股市的运作哪有这么精确的，股市指数不是发射卫星，必须分毫不差，股市本来就是一个模糊的场所，过分追求分毫不差，也许在市场上赚不了多少钱。已经填补了大半的缺口可以认为已经填补，投资者对此不必斤斤计较。
第三、后续任何一个新的市场因素介入股市，都可能点燃股市的干柴。可能会介入的市场因素有很多，创业板的推出、国债期货的推出、融资融券的推出、券商IPO的推出……所有的新的市场因素介入，都可能给已经饥渴不已的股市带来新的借题发挥的机会。
第四、新的市场热点正在逐渐形成。大盘跌破3400点之后，从盘面上看，个股行情开始此起彼伏，金融股地产股开始走稳，中国石油、中国石化两巨头明显有主力关照，新的资产重组板块开始逐渐形成，与抗震救灾相关的水泥、医药、消费品等概念股走势活跃……所有的盘面迹象反映出市场的激情重新开始点燃。
从6124点调整至今，股市已经调整了将近40%以上的幅度，应该说已经跌出了投资价值，也许在3333点至3786点之间还会继续横盘一段时间，但这种盘局为时不会太远。股谚云："横过来有多长，竖起来就有多高"。从短期走势而言，股市也许还会上上下下地折腾，但从长期投资角度而论，目前的点位还是有投资价值的。今年的走势也许是一个"V"形走势，上半年下探，下半年上扬，在目前的点位逐渐建仓，下半年可能会有较好的收益。
应健中 上海证券报
