自2005年以来，我国就有业内人士提出平准基金入市的建议，随着我国股市自去年10月以来波动幅度日益加大，徘徊在低迷状态，目前平准基金的呼声又高涨起来。然而它却总是犹抱琵琶半遮面，因为对于它的入市，业内人士众说纷纭，有关政策法规也一直没有出台。
业内人士企盼平准基金
鉴于目前我国市场主体仍不完善，市场机制、秩序仍不成熟，政府对于目前国内股市，既不应沉迷于政策干预，也不应完全放任自流，政府应通过适度适时的举措，维护股市稳定运行。采用什么方式救市呢，由中国证券投资者保护基金公司进行的相关调查结果显示，超过半数的被调查者认为，政府将继续采取政策措施来平稳持续低迷的A股市场，其中，呼声最高的当属平准基金。
投资者持续紧绷的神经或许变得有些麻木了。他们称，“跌得过了头”的A股，再想依靠市场自身力量走出困境，可能性已经很小了。接受采访的多位市场人士都仍寄望于政府救市。其中，“平准基金”被认为是多赢选择。
平准基金，是为了应对本国或本地区金融市场非正常的巨幅波动，用来维护金融市场的安全稳定运行而设立的一类特殊基金。股市平准基金不同于其他证券投资基金。它是一种政策性基金，为证券市场稳定而服务，有其自身的特点。
光大证券李康：平准基金“四两拨千斤”
光大证券研究所所长李康表示，首先，平准基金的设立有一个前提，那就是在所有的救市办法都失效的情况下，平准基金才更有效。
目前，就我国的股市现状来说，需不需要推出平准基金来救市呢？许多专家及业内人士说出了自己的看法。
李康表示，就目前的市场行情来看，如果推出平准基金，不仅可以挽回市场信心，而且还能起到一个未雨绸缪的作用。他说，现在市场已经具备了平准基金入市的必要性和可行性。作为政府的救市措施，平准基金一定要高调入市，首先从心理上给股民一个支持，起到“四两拨千斤”的作用。
有学者提出，在适当时候推出平准基金是有效的，且具有长远意义。“现在这个阶段推出平准基金比较合适。”中国社科院金融实验室主任刘煜辉称，平准基金是一项着眼于长远的制度性措施，这在成熟市场是很常见的。
北京大学曹凤歧：平准基金能实际托市
“在市场无力的情况下，平准基金的介入，一方面可以起到挽救投资者信心的作用，另一方面能产生实际托市的效果。”北京大学金融与证券研究中心主任曹凤歧表示。
综合专家意见，建立平准基金的益处颇丰：一方面，它是当前A股市场提振信心的良方，可以为政府稳定信心提供足够的“子弹”和筹码；另一方面，平准基金运行的透明度较高，易于掌控。尤其是在目前热钱不断涌入国内市场的时候，也有必要通过建立平准基金，防范热钱抽离有可能导致的进一步非理性波动。如果推出中国股市的平准基金，究竟需要多大的资金数额才能达到有效的救市？对这个问题，刘煜辉表示，具体的资金数额是很难确定的，而且也不是很重要。因为只要政府采取了这一措施，从根本上来讲，无论数额多大，都将使股市的向下预期得到修正，使市场找到一个平衡的位置。
曹凤歧说，不论平准基金的数额多大，只要政府有计划采取此类救市政策，就是对市场信心的一个树立，通过对证券市场的逆向操作熨平非理性的证券市场剧烈波动，以达到稳定证券市场的目的。
此外，许多市场人士也提及了“平准基金”这张救市牌。一位公募基金经理表示，“只有政府适时打出救市牌才能引导市场走出非理性下跌。”他个人认为，“平准基金”出手将是一个多赢的选择。
“政府发一份千亿平准基金接盘应该是简单有效的选择。”一名李姓先生说，这不仅能从资金和政策两方面稳定市场信心，抑制恐慌情绪，而且在当前绝对估值便宜的情况下，政府资金入市几乎是稳赚，没有什么风险。
质疑者称无法操作风险大
但是这些年来，也有一些学者和业内人士对平准基金的引入产生了质疑。他们普遍认为，如果平准基金操作不好，就将引起一片混乱。
事实是，自我国《证券法》制定实施以来，不同，但一直没有监管层对设立股市平准基金表态，也没有任何政策迹象。
“香港政府对市场进行这样的干预，虽然成功了，但其实是冒很大风险的。”安信证券首席经济学家高善文表示，香港是一个高度现代化的法制社会，香港盈平准基金对我国市场并没有很大的参考价值。高善文认为，平准基金的推出有3个阻碍因素：即国有股规模大，相应需要很多资金来源；如何保证对市场趋势的准确判断和决策；管理者必须具备专业操守，防控不当或出现内幕交易将会对市场产生无法想象的危害。
申银万国证券研究所市场研究总监桂浩明表示，我国《证券法》没有关于平准基金入市的相关法律法规。因此平准基金具有不可操作性。对此，他提出一连串疑问：平准基金的资金来源渠道如何？谁来作出决策？盈利如何分配？亏损谁来承担？他说，对于这些问题，都需要法律作出明确规定。他还表明，当初香港利用平准基金是为了拉升恒指，和专为救市而设平准基金是有区别的。
台湾基金教父陈忠庆：不需动用很大资金量就可收效
近来，台湾地区股市也出现低迷状态，当地政府已动用由“行政院”控制、规模达5000亿新台币的“安定基金”，即平准基金来救市。这是当地人民认为救市政策中最具成效的一招，也是目前台湾讨论最热烈的焦点。
原台湾群益投信执行董事、“台湾基金教父”陈忠庆指出，台湾历次救市大都首先采用鼓励市场机构投资者、社保资金入市的方法，往往在宣布这些资金入市的消息时股市就开始反弹。“平准基金通常是在最后的情况下出手。大多数时候，平准基金只需要充当‘点火’的作用，并不需要动用很大的资金量就可以收效，相当于四两拨千斤。”
陈忠庆认为，对于目前处于非理性暴跌的大陆股市来说，可以考虑借鉴台湾地区的经验。
平准基金海外积极救市
据了解，在海外一些市场，不乏平准基金在稳定股市方面发挥突出作用的案例。最为成功的当属1998年东南亚金融危机时，香港联系汇率和香港股市受到立体式袭击，在港元兑美元汇率急速下降的同时，恒生指数也下挫至6500点附近，香港特区政府动用了1181亿港币的外汇基金进行接盘，经过半个月的较量，最终恒指以7829点告捷。2002年，香港外汇基金在盈利1100多亿港元的情况下，通过盈富基金将港股平稳地转交回投资者手中，顺利完成了“救市”的使命，也是香港政府至今为止唯一一次对市场进行直接干预。2002年，该外汇基金公司又成功地通过平准基金将港股转入股民手中。
平准基金在国外救市的例子不胜枚举，就拿美国遭遇经济衰退和次贷危机如此大的经济动荡来说，其股市只跌了17%。这就是平准基金在起作用。
链接：什么是平准基金
平准基金是政府通过特定的机构(证监会、财政部、交易所等)以法定的方式建立的基金，通过对证券市场的逆向操作，熨平市场的剧烈波动，以达到稳定证券市场的目的。一般情况下，平准基金的来源有法定的渠道或其基本组成是强制性的，如国家财政拨款、向参与证券市场的相关单位征收等，也不排除向自愿购买的投资者配售。
新浪财经报道回顾平准基金：早在2005年05月30日，新浪财经就转载过专业媒体报道多位基金经理呼吁平准基金入市的消息，并表示1200亿元平准基金或将试探性入市的消息，但或许因为种种原因，平准基金始终没有露面；新浪财经阿蒙还发表过《平准基金中国股市的图腾》一文，指出在中国股市低迷的旋涡里，需要平准基金这个图腾。
