“市场狂欢时，多数人都是舞会中的灰姑娘，明知道在舞会中多待一会儿，现出原形的几率就越高，但还是舍不得错过这场盛大舞会中的任何一分钟。问题是这场舞会的时钟根本就没有指针，不知道什么时候离场是适当的，绝大部分人最终都难以离场而现出原形。”他的警告同样适用于房地产市场。
长期以来，财富效应让市场所有参与者都侥幸“会有永远的繁荣”，而世间从来没有单边上涨“涨到天上去的市场”。一场旷世繁荣需要超级信贷相匹配。当泡沫足够大, 市场本身难以承受畸高的价格，金融体系也对高房价恐高时，信贷任何一点收缩都会产生连锁反应，泡沫足够大时，一根针也能捅破天。
任何一点微小的风吹草动都可能吹响恐慌性离场的哨声，恐怖的“踩踏效应”会形成决堤合力，再坚固的马其诺防线刹那间也会被无情地摧毁。
房地产泡沫破灭前，政策层面极易投鼠忌器、王顾左右。次贷危机前夕，面对沸腾的房地产市场，以保罗.克鲁格曼为代表的主流经济学家都认为，“这是一个伟大的时代，是有利于经济增长的”。
媒体也跟着起哄，称“这是一个新时代的开始”。他们真的不知道房地产市场正在重蹈2000年时股票市场的覆辙吗？不，他们明知市场已经出问题了，冰山碎裂的咔嚓声已清晰可闻，但许多人都置身于“皇帝新装”的特殊利益语境中言不由衷。
面对问题和风险，当局的第一反应往往是让泡沫再膨胀。美国人事后承认，“当利益捆绑的道德风险、廉价货币和过度干预演化成危机时，对策就是更败坏的道德风险、更廉价的货币和更严厉的干预。”
房地产市场两头加杠杆的高负债本性决定了它进入高位以后的莫测风险。从某种意义上说，房地产的过度膨胀问题已不是一个产业的亢奋，而是需要从国家经济安全和金融风险的高度来全局考量。
当前，中国房地产处于敏感而微妙的十字路口，各利益相关方的深度博弈还在继续，房地产市场的健康发展关乎宏观经济金融的稳定，深刻地影响一国的经济金融安全。
如何防止重蹈危机爆发国的覆辙，防止市场可能出现高位失速和泡沫破灭对经济金融全局的系统性冲击，这既考验一个民族的理性精神，更考验决策者的驾驭能力。此时，任何继续吹大泡沫的做法都不足取，也切不可迷信行政的力量。抓紧处置高库存，果断排雷、拆除引信，有效化解潜在金融风险，体现的是一种常识理性，是对市场的敬畏和对市场内在规律的尊重。
该是告别驼鸟姿态面对问题的时候了，也该是果断而冷静抉择的时候了！（转载）
