关于ST珠峰（600338）的全方位分析
A：我们首先要确定ST珠峰（600338）目前是一个什么性质的企业，以前有说法是因为西藏和青海的特殊关系才让西矿来拯救ST珠峰（600338），这是有一定道理的，至少在重组初期是这样的，所以业绩一直没什么进展．但是随着大股东的介入以及市场后期的发展让新股东重新认识到了壳的价值所以才准备积极改造ST珠峰（600338），这里会有人问我怎么会是西矿呢，那塔城呢又怎么回事，我慢慢给大家讲．塔城和西矿的本质上是一家人，大家从公开的资料上只能找到塔城参股西矿的背景，而后面的实质是西矿控制着塔城，至于西矿的背景我们就不用分析了，它后面还有个更有实力的控制人，不过那是不能讲的！虽然从表面来看塔城和西矿是2个独立的法人在运作，不过他们的业务从来就是密切配合的，塔城主要负责进出口业务，所以它为什么不装自己的资产而是先装了西矿的4。5万吨的生产线，西矿下面大大小小的子公司有几十个，在去年准备香港发H股的时候整合了一下，不过一直腾不出手来搞好ST珠峰（600338），确实也没有必要马上搞好，毕竟IPO募集的资金那才是大头，至于近期舍H股回归A股实属无奈，当然也只是耽误了一下时间而已，最后募集的资金差不多毕竟Ａ股很火暴回归也迎合上面的意图．回过头来，有朋友会问如果西矿回归A股，那和ST珠峰（600338）会不会构成关联交易，ST珠峰（600338）是否有进一步重组或者整合的要求？我的回答是不会，之所以当初用塔城重组ST珠峰（600338）而不是西矿自己就是考虑到了以后IPO（不管是香港还是内地）所面临的更为复杂的操作反而对发行新股会带来不利的影响，所以，我认为目前对ST珠峰（600338）的分析可暂时抛开西矿这个因素，公司目前不可能让它和自己扯上任何关系，这个是发新股的要求．ST珠峰（600338）的定位来自于目前和今后业绩的预期，后面我再来做具体的分析。
B：前面说完了企业性质，我们遇到了一个问题就是ST珠峰（600338）目前还只能充当配角，这是角色性质决定了的。反过头来，是不是一点机会也没有了呢？当然不是，那要看有多长的时间周期。天下资本皆为利来是亘古不变的真理，买了一个壳不好好利用一下也绝对不可能，目前我们需要确定的是：大股东会在什么时间？采用什么方式？来完成这个壳资源的价值，我这里不得不提到诚信问题，为什么年报先预亏，又预盈，然后等大家充满希望地预期季报的时候又突然来个亏损，而且连累到中期亏损，难道锌价的波动如此之大公司完全没有办法来控制吗？当然不是！大家都知道中国的企业都是些什么样性质的企业，说到底没几个是真正诚信的企业，翻手为云覆手为雨的本事高明得很。我们分析ST珠峰（600338）究竟什么时候开始释放业绩更多的不是从锌价涨跌开始，而是从大股东以及幕后实际控制人的利益开始！
C:大股东的利益:业绩的释放时间和方式取决于大股东利益的最大化要求,今年10月以后小非开始上市流通,不过仅仅是可以流通而已,并不是一定要卖的,问题就来了,大非全流通的时间是09年10月,作为老大来说实现利益的最大化无非是做高市值或者是再融资圈钱,矛盾就在这里,ST珠峰（600338）公司目前是不是愿意做高市值也就是做高股价,再融资先就别想了,根据我对公司的了解目前确实没有释放业绩的冲动,也就是说07年没有做好业绩的利益诉求,不过鉴于大非和小非的特殊关系又不会让股票价格太难看,所以业绩的释放应该从今年下半年慢慢开始。寄希望于中期摘帽扭亏的愿望可以理解但不现实,至于最终释放多少业绩出来我目前还判断不了,通过和ST珠峰（600338）内部人士的交流得知在年报预盈之前也就是去年12月至年初那段时间,得到消息的相关人士早已经提前建仓并且在后期季报预亏之前从容撤退。所以我刚开始提到诚信问题，这不止是ST珠峰（600338）的问题，而是绝大部分公司所面临的问题，一切的一切都要跟利益联系起来！
D:后期ST珠峰（600338）业绩释放的空间和可能的资产注入方式:这个可能也是长线朋友最为关心的问题,我们在前面分析了大股东释放业绩的利益驱动问题的时候曾经提到过10月小非流通,结合到中期和季报亏损的事实可以得出整个上半年的ST珠峰（600338）应该是休整的季节这个结论。这个是每个ST珠峰（600338）股东都不能回避的现实，那ST珠峰（600338）的盈利能力究竟怎么样呢？西矿的盈利能力自然不说那简直就是钱多得花不完的主！回到这4.5万吨生产线的来，虽然工艺比较落后了但是赚钱应该是一个必然的事情，至于亏损很大程度上只是帐面的表现，比如成本方面可以调整，销售方面也可以调整，甚至库存也有调控的空间，ST珠峰（600338）报表的随意性很大，生产线又在那么偏远的地方你甚至连去实地调研的勇气都没有，是亏是盈都是大股东说了算！所以现在去分析财务报表我觉得是在浪费时间，最多你能够在里面发现诸多的疑点但是并不能对它未来的业绩预测有任何帮助。就这条生产线本身来说如果运转正常的话每年带来的收益应该在0.5--1元的业绩之间，这个是我同内部人士交流以后得出的结论。
E:可能的资产注入方式和股权激励:由于塔城主要是经营进出口业务因此实业资产不多,能够注入的资产只能有进出口公司,至于国外的矿山资产是不可能注入的(那是给西矿全球布局而收购的,仅仅是用了塔城的名义),而本人认为最大的可能性还是前期公司解除托管的西矿那5万吨锌冶炼资产线,至于为什么要解除托管以及现在不能注入,是因为当前正是西矿上市的紧要关头,任何关联交易和同业竞争的问题都会对上市不利,而上市以后上面的问题都可以得到解决,最终西矿是不是会走上前台现在还不好下结论,如果是的话当然就是最好的结果,而塔城是不是仅仅是西矿资本运作中的一环或者过渡呢,我们拭目以待吧!对于资产注入的方式我认为只可能采用定向增发(因为ST珠峰（600338）现在的4.5万吨的生产线是借款收购的,目前的资产负债率已经很高的吓死人,呵呵)最后说下股权激励,从广发的投行人士那里了解到公司有这个想法,但是时机还不成熟,所以短期释放业绩的可能性不大,长期来看公司管理层既然要搞激励,未来的业绩就一定就会释放出来,结论是:长线ST珠峰（600338）一点问题也没有,短期由于业绩因素能够维持在目前价格就算不错的了,暴涨的想法先打消吧!
F:关于主力:有朋友说ST珠峰（600338）是大户庄,没错!就是大户庄,07年之前的ST珠峰（600338）是2个成都本地的超大户总共持有1800-2000万股左右的仓位,建仓是从04年初开始的到06年初结束,说这2个是庄更不如说是大户,操盘之臭简直是闻所未闻,完全是在玷污庄家的名声!07年之前做ST珠峰（600338）的朋友应该深有体会,ST珠峰（600338）的盘面明明很轻,就是不涨!只有去年3-5月有一波比较大的涨幅,而且还是由全国的广大散户大户朋友一起哄抢造成的,2个超大户主力只愿意坐轿,甚至连盘也不护,靠!真他妈的白痴!后来股改的时候漫天要价,哪里有庄和公司要价的嘛,又是白痴行为,最后好在通过了股改,但是公司马上来个年报预亏收拾2鸟庄,这下好了,4块多平台洗跑了一个,还剩一个,后面才有了今年这波行情,至于现在那老庄跑了没还没了解到,不过今年进来了个新庄是可以肯定的,虽然实力目前看也不杂的,但是至少要运作盘面,关键时刻护护盘什么的起码工作还是要做的,有细心的朋友发现ST珠峰（600338）的股东户数一直在减少,这个从04年起就已经开始了,很正常,ST珠峰（600338）里面大户太多了!当然目前新庄手上筹码也不少,不过绝对不会像有些朋友分析的那样10块钱还没建够仓,早够了,没拉是因为基本面还没有好到该拉升价格的时候,带着ST帽子,净资产还是负的,现在又没有利好来配合,你拉到15-20元,你是庄你会吗?主力拉升股价到什么位置后面一定有相应的题材来配合,不是大家那样的简单想法,多站在主力角度思考问题,而不是自己散户的立场上,只有各方利益的全面统一才有股票价格的全面暴涨,我们扪心自问,ST珠峰（600338）现在合格吗?
G、后期ST珠峰（600338）的机会：长线不用我多讲，大家该干吗干嘛去；至于短中线的走势，我只能用“飘忽”2字来形容，分析庄和基本面都不如分析我前面第3点提到的所谓内幕人士的动态，这个才是根本的东西，也是中国股市的国情，呵呵，在利益没有统一起来之前，在相关利益群体没有重新介入之前，我们所谓基本面的变化以及庄的运作等等都是空谈，等那一天我自然会告诉大家结果！
H、近期ST珠峰（600338）盘面解析：首先我们不得不说下ST珠峰（600338）的筹码，在经过04年到现在3年多时间的筹码沉淀以后,按理来说所谓主力筹码应该是相当集中了(股东人数已经连续13个季度都在减少),不过我们看到ST珠峰（600338）不管是去年还是今年甚至前几年的走势都不流畅,为什么呢?一个是大户多,另外一个原因就是主力的不作为,当然基本面没有好到走主升浪行情这个才是关键。再来看量的情况，从年初到4月初这个上涨波段，虽然其中也有曲折但是总体的量价配合还是算比较理想的，问题是4月以来的这个量就明显有点异常，不是换手大小的问题，而是量价配合不好，至少说明了里面大资金的分歧，大户也好，机构也好有分歧就会在量上体现出来，在分歧没有消除，也就是换手率没有减下来之前，ST珠峰（600338）后期最大的可能就是进行平台整固，这个时间跨度要将近3个月，所以在这个波段里面最好的策略就是做差价，单方面指望ST珠峰（600338）强劲突破的想法不太现实。看空看多ST珠峰（600338）其实质都是看好，无非是有票无票的区别（有票的当然看多无票而又想买票的看空），仅此而已。本人对ST珠峰（600338）的以上分析只代表个人观点，不足之处还请大家多多指教！操作上也还是请各位自己做主吧！
